Ketika para pedagang Kota memiliki kadar testosteron pagi hari tinggi mereka membuat lebih dari keuntungan rata-rata selama sisa hari itu, para peneliti di Universitas Cambridge telah menemukan.
Para ilmuwan berhipotesis bahwa ini mungkin karena testosteron telah ditemukan untuk meningkatkan kepercayaan diri dan nafsu untuk risiko - kualitas yang akan menambah kinerja dari setiap pedagang yang memiliki pengembalian yang diharapkan positif.
Pengaruh steroid alami diproduksi dalam tubuh (khususnya testosteron dan kortisol) juga dapat memberikan wawasan mengapa orang terperangkap dalam gelembung dan crash sering menemukan kesulitan untuk membuat pilihan rasional, tidak sengaja memperburuk krisis keuangan.
Testosteron adalah hormon steroid yang mengendalikan pertemuan kompetitif serta perilaku seksual. Testosteron pada atlet laki-laki, misalnya, akan naik sebelum kompetisi dan peningkatan lebih jauh dalam atlet pemenang (tapi penurunan dalam satu kalah). Peningkatan testosteron dalam pemenang dapat meningkatkan kepercayaan diri dan mengambil risiko dan meningkatkan kemungkinan menang lagi, mengarah ke loop umpan balik positif disebut 'efek pemenang'. Namun, testosteron terlalu banyak dapat memiliki pengaruh yang merugikan pada kemampuan untuk menilai resiko secara rasional.
Dalam rangka untuk menentukan bagaimana tingkat hormon mempengaruhi mereka yang bekerja di sektor keuangan, para peneliti diikuti 17 Kota London pedagang laki-laki selama delapan hari kerja berturut-turut. Untuk mengukur hormon para pedagang ', mereka mengambil sampel air liur dua kali per hari pada jam 11:00 dan 16:00, waktu yang jatuh sebelum dan setelah sebagian besar perdagangan hari itu. Pada setiap waktu sampling, pedagang mencatat laba dan kerugian (P & L).
Menggunakan sejarah perdagangan sebelumnya pedagang, para ilmuwan menentukan rata-rata harian yang mereka dapat membandingkan hasil tes. Mereka menemukan bahwa kadar testosteron harian secara signifikan lebih tinggi pada hari-hari ketika pedagang membuat lebih dari satu bulan rata-rata harian mereka daripada pada hari-hari lainnya.
Para peneliti juga berspekulasi bahwa jika testosteron terus meningkat atau menjadi kronis meningkat, bisa mulai memiliki efek berlawanan pada profitabilitas seorang trader dengan meningkatkan pengambilan risiko ke tingkat yang menguntungkan. Penelitian sebelumnya telah menunjukkan bahwa testosteron diberikan dapat menyebabkan pengambilan keputusan irasional. Mereka percaya bahwa ini adalah karena testosteron juga telah ditemukan untuk menyebabkan impulsif dan mencari sensasi, mengambil risiko berbahaya, dan dalam kasus ekstrim (di antara pengguna steroid anabolik) untuk euforia dan mania.
Testosteron Oleh karena itu mungkin mendasari konsekuensi sekunder dari 'efek pemenang' di mana kemenangan sebelumnya di pasar menyebabkan peningkatan, dan akhirnya tidak rasional, mengambil risiko di babak berikutnya perdagangan.
Profesor Joe Herbert, Cambridge Pusat Otak Perbaikan, mengatakan: "Pasar pedagang, seperti beberapa pekerjaan lain (seperti pengendali lalu lintas udara), bekerja di bawah tekanan yang ekstrim dan konsekuensi dari keputusan yang cepat mereka harus membuat dapat memiliki konsekuensi besar bagi mereka, dan untuk pasar secara keseluruhan. Pekerjaan kami menunjukkan bahwa keputusan ini mungkin menjadi bias oleh faktor emosional dan hormonal yang belum sejauh ini telah dipertimbangkan secara rinci.
"Setiap teori pengambilan keputusan keuangan dalam lingkungan yang sangat menuntut perdagangan pasar sekarang perlu untuk mengambil perubahan-perubahan hormon ke rekening. Tidak patut mengambil risiko mungkin bisa menjadi bencana. Hormon juga mungkin penting untuk menentukan seberapa baik seorang pedagang individu melakukan di dunia yang sangat menegangkan dan kompetitif pasar. Kita sekarang menjelajahi lebih detail. "
Para peneliti juga meneliti efek dari meningkatnya kadar kortisol, suatu hormon yang memainkan peran dalam respon kita terhadap stres, pada pedagang. Mereka menemukan bahwa itu naik ketika varians dari pasar dan pedagang P & L naik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kortisol merespon ketidakpastian ekonomi.